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当前煤炭市场仍处淡季，市场整体氛围偏冷清，需求方面，终端电厂多处于被动垒库状态，虽然目前水电表现不佳，但库存可用天数偏高，再叠加进口煤的补充，终端以目前积压的库存量来看，对市场需求度较低；水泥、化工等非电企业刚需虽有释放，但是对价格的接受度有限，用户观望情绪浓厚，询货问价偏少，以维持刚需库存为主，对市场支撑不强。本文将对上周终端电厂样本数据进行解读，同时对于近期市场以及后续影响需求的因素进行简要分析。

据Mysteel统计，截止5月5日全国225家电厂样本区域存煤总计3625.3万吨，周环比增加117.4万吨；日耗172.5万吨，周环比减少5.9万吨；可用天数21.0天，周环比增加1.4天。

(资料图)

数据来源：钢联数据

据数据来看，假期期间，部分电厂接电网要求进行调峰调停，日耗整体表现无明显起色，继续保持偏低水平；库存方面，可用天数可观，当前终端采购力度较小，大部分电厂依靠长协到厂量即可满足需求，少部分电厂刚需补库，整体采买偏缓。水电方面，相关地区降水偏少，上游干旱，水电表现较差。

下面对部分区域终端电厂进行调研了解：

西北区域电厂A：日耗偏低，厂内单机运行，1台机组仍处于检修中。

华北区域电厂B：目前火电负荷偏低，库存持续增长。

华东区域电厂C：长协煤持续进厂，厂内库存可用天数20天以上。

华南区域电厂D：库存高位，目前暂未有大量采购的计划。

周初主产地调价煤矿有所减少，市场情绪未见好转，部分煤矿仍有库存压力，销售整体偏冷清。下游采购多以刚需为主，需求不振，用户观望情绪浓厚，询货问价偏少，以维持库存为主。

天气方面，云南地区干旱情况仍未缓解，而气象部门预计今年夏季，西南地区东部及华中中部降水偏少、气温偏高，湖北大部、湖南北部、重庆东部、四川东北部等地降水偏少2-5成，或出现区域性干旱，对水力发电将造成影响。

综上，5月初动力煤市场延续弱势下跌走势。随着动力煤市场步入需求淡季，港口及用户均保持高库存背景下，电厂对市场煤采购积极性不足，市场悲观情绪较浓。短期来看，需求释放量相对有限，市场煤价仍以小幅震荡为主。后期需关注迎峰度夏前终端电厂补库情况、港口库存变化以及进口煤的补充情况。

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